商业养老险获政策扶持 保险业再次迎来红利

简介：政府部门正在通过大大获释政策红利，因势利导地推展商业保险担任起减轻社会养老压力的重任。6月21日，国务院常务会议确认了从三个层面减缓发展商业养老保险的措施，其中首次具体增大财税等政策扶植，减缓个人税收递延型商业养老保险试点。对于商业养老保险获得政策反对被下降到如此高度，长年注目商业养老保险的专家的感觉是：商业养老险不致将步入变革性的发展机遇。从海外经验来看，财税政策是撬动商业养老保险发展的极大杠杆，而我国个人税收递延型商业养老保险试点不存在年内落地的预期，一旦发售，首先将受到影响保险业，每年最少将追加保险费收益数百亿元。

同时也受到影响资本市场，因为税武养老险不存在电子货币保值的资产配备市场需求，这意味著时隔年金后，A股又将步入新的中长期属性的资金。当日的国务院常务会议还部署了增进共享经济身体健康发展，推展创业创意便捷群众生产生活，并通过《融资担保公司管理条例(草案)》和《国务院关于改动〈建设项目环境保护管理条例〉的要求(草案)》。

三个层面反对商业养老保险随着人口老龄化进程的减缓，社会养老压力急遽减小，相结合商业保险为政府承担养老医疗压力、补足社会保险短板的呼声此起彼伏。在国务院发展研究中心金融研究所教授朱俊生等业内专家显然，正是在这样的背景下，反对商业保险的制度屡屡实施。

昨日开会的国务院常务会议指出，减缓发展商业养老保险，可以更进一步完备社会养老保障体系、增进养老服务业多层次多样化发展，不利于适应环境人口老龄化和低收入形态新的变化，符合人民群众日益增长的养老确保市场需求，助力“老有所养”。明确来看，主要从三个层面减缓发展商业养老保险。

一是反对商业保险机构为个人和家庭获取个性化、差异化养老确保，大力获取企业和职业年金计划产品和服务。大力发展老年人车祸损害、长年护理、住房偏移抵押等商业养老保险，逐步创建长年医疗、康养融合、医养融合等养老服务保障体系。探寻发展针对无子女、“空巢”家庭等类似群体的综合养老确保计划。二是保证商业养老保险资金安全可靠运营，构建保值和合理报酬。

希望商业养老保险资金以投资新建、入股、托管地等方式兴学养老机构，反对发展适应环境养老机构经营管理风险拒绝的责任保险。三是增大政策扶植，实施好国家反对保险和养老服务业发展的涉及财税政策，减缓个人税收递延型商业养老保险试点，反对商业养老保险机构有序参予基本养老保险基金投资管理，为商业养老保险资金参予国家重大项目和民生工程等建设获取绿色通道和优先反对。

增大监管力度，敦促保险机构提升服务质量，确保消费者合法权益，贯彻防控风险。财税是撬动商业养老险的大杠杆对于政府从三个层面力挺商业养老保险发展，保险业人士为之鼓舞。特别是在是财税方面的反对，被视作影响国内保险业中长期发展的最重要催化剂。

其中，仅次于的政策看点是，市场高度注目的个人税收递延型商业养老保险试点。虽然此次会议上没具体这一试点的明确时间表，但与以往涉及会议或文件中提到该试点时的阐释比起，有数显著变化——之前多用“主动积极开展”、“正在研究”，而此次具体阐释为“减缓试点”。

实质上，不少保险机构内部人士回应，他们仍然在做到产品、系统、销售等方面的打算，随时等候试点启动。他们指出，今年下半年有落地有可能，且初期试点或不仅限于上海，而是在多个城市实时铺开，试点力度小于此前预期。所谓的个人税收递延型商业养老保险，是指投保人在税前列支保险费，在发给保险金时再行交纳税款。

由于在出售保险和发给保险金的时候，投保人正处于有所不同的生命阶段，其边际税率有十分大的区别，对于投保人有一定的税收优惠，从而夹住个人出售养老保险的市场需求，也是夹住内需的一个催化剂。在对外经贸大学保险学院教授王国军显然，欧美类似于经济发展阶段的保险业发展经验表明，财税政策是撬动商业养老保险发展的极大杠杆，不利于保障型中长期保险市场需求的持续火山爆发。有专业养老保险公司曾做到过个人税收递延型商业养老保险试点的内部测算：若使用700元的税优假设，考虑到税收敏感度及递延税现金流变动等因素，在较悲观的情景下，全国范围内需要撬动大约1600亿元保险费收益;在中性的情景下，需要撬动大约1200亿元保险费收益;即使在乐观的情景下，依然需要造就大约610亿元保险费收益。

试点落地的意义，也恨某种程度是推展商业养老保险驶进快速增长快车道，同时亦受到影响资本市场。在美国等发达国家，养老金是各类要素市场的长线资金，不仅承托了资本市场几十年的长年平稳发展，同时也承托了实体经济的发展。而目前我国养老金第一支柱(基本养老保险基金)、第二支柱(企业年金和职业年金)皆已构建市场化投资运作，随着个人税收递延型商业养老保险试点的落地，养老金第三支柱也将打开市场化之旅。这意味著，资本市场又将步入新的压舱石。

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